最好中资企业加紧布局大宗商品市场

中资企业加紧布局大宗商品市场

【铝道】本月，在伦敦装饰华丽的吉布森宴会厅(Gibson Hall)的高大枝形吊灯下，中国较大银行举行了以6.9亿美元收购标准银行(Standard Bank)全球市场部门60%股权的庆祝活动。

此次收购将帮助中国工商银行(ICBC)向其客户(其中包括一些中国较大型的自然资源企业)提供一整套大宗商品服务测力计的容量不应超过样品预测断裂载荷太多，工行此时正寻求与花旗集团(Citigroup)和高盛(Goldman Sachs)这样级别的公司展开角逐。

中国企业正在进军伦敦大宗商品市场，在西方银行撤出该行业之时，抓住机遇为生产和消费着世界大多数资源的中国客户服务，而工行此次的收购就是其中较新的例子。

中国消费了世界大多品种金属的40%以上，也是全球较大石油进口国和许多种大宗商品的较重要生产国。不过，尽管过去10年里中国的银行为从非洲到拉美的资源交易提供了大量融资，但它们在为客户提供大宗商品的融资、套期保值以及相关服务方面仍落后于西方金融机构。

在中铝(Chinalco)收购秘鲁的Toromocho铜矿之后，国有的中国进出口银行(Export-Import Bank of China)向中铝提供了一笔20亿美元的15年期贷款。中国工行在秘鲁设立了分支机构，以便为那里的中国客户服务。不过，知情人士表示，帮助中铝对冲铜价波动风险的仍是西方银行。

他们的大量客户在大宗商品面临风险敞口，那么此次走出收购这一步是自然而然的，因为大量大宗商品仍是在海外的交易所定价的， 渣打银行[微博]驻香港的全球金属交易主管杰里米 伊斯特(JeremyEast)表示， 如果你从智利进口铜，你就会根据伦敦金属交易所(LME)的价格买铜，所以你会希望在伦敦金属交易所进行套期保值。

上月，中国较大券商之一招商证券[微博](China Merchants Securities)的英国公司成为LME的会员，并开始交易。至此，招商证券和广发金融交易(GFFinancial Markets)以及中国银行(BoC)都成了这家有着138年历史的交易所的会员。LME已于2012年被香港交易所(HKEx)收购。

招商证券英国(China Merchants只有对它了1定的了解过 SecuritiesUK)的商业策略是，首先提供大宗商品风险管理平台和服务、以满足中国客户对冲全球自然资源价格风险的需求， 位于伦敦的招商证券英国公司的首席执行官Stephen Kan表示。

中国政府一直鼓励国内银行和券商向海外扩张，部分原因是为了推动人民币国际化。LME首席执行官加里 琼斯(Garry Jones)表示，LME已向英国当局递交一项方案，拟允许接受人民币抵押品，LME及其清算所还在与中国建设银行(CCB)合作开发新的投资产品。

面对监管的不断收紧，西方银行一步步退出实物大宗商品交易业务。去年，巴克莱(Barclays)表示将放弃其大部分金属交易业务，摩根大通(JP Morgan)同意将实物大宗商品业务出售给瑞士大宗商品交易集团摩科瑞(Mercuria)。摩根士丹利(Morgan Stanley)正在寻求出售其石油交易资产。

西方银行计入了因卷入去年曝光的涉嫌欺诈案而导致的亏损。该案涉及到扣留在中国两处港口的金属。花旗可能损失2.7亿美元，标准银行上月向其英国公司注入3亿美元资本，用以弥补因被扣留在上述港口的铝而造成的可能亏损。

它们(中资银行)拥有一项战略优势，因为大量西方银行完全被烤焦了，尖叫油漆是小流量着从中国逃了出来， 一位资深金属交易商表示。

知情人士表示，中国工行对标准银行实物大宗商品业务的兴趣尤其浓厚。拥有业务涉及全球金属融资与运输的实物大宗商品部门之后，银行就能洞察市场，从而更好地管理风险。

中资银行仍然面临坚持下来的老牌玩家的竞争。高盛首席财务官哈维 施瓦茨(H1次性使用的arvey Schwartz)上月表示，对手纷纷退出，高盛赢得了更多大宗商品业务。

其他新兴市场的银行也开始在英国扩张。巴西的BTG Pactual在LME的交易量有所增加。

分析师表示，新进入者想要主宰市场将需要一定的时间。在伦敦，中资企业已聘用了经验丰富的交易员。广发金融交易已聘用了法国外贸银行(Natixis)的前交易主管马丁 伍德尔(Martin Woodall)。曾为三菱UFJ证券(Mitsubishi UFJ Securities)和苏格兰皇家银行(RBS)Sempra Commodities效力的蒂姆 佩特曼(Tim Pateman)，已被招商证券招致麾下。

一位了解招商证券想法的人士表示，该公司不仅想要吸引中国客户，还计划吸引欧洲客户。 如果你有很多中国客户做空镍，那么你会希望客户群中有多头那边的人， 此人说。