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长荣股份:喷墨印刷+云印刷,革命性的印刷模式

事件

10月11日晚公司公告与北京沃思捷科技有限公司共同出资500万元(公司出资400万元),设立在《计划》中天津长荣数码科技有限公司,合作开发喷墨印刷机市场。公司仍继续停牌,重大资产重组尚未结束。

评论

喷墨印刷即墨+云印刷 印刷行业的革新,公司或将成为新龙头。打桩机随着个性化需求兴起,短版印刷、可变内容印刷成为印刷业面临新的挑战,公司战略性布局喷墨印刷和云印刷,有望成为从设备走向服务的新世代印刷业龙头。

吸引行业内优势研发、销售团队,迅速实现在该领域的扩展。公司开发的样机在下游客户反馈不错,目前市场的热点应用行业主要在医药行业监管码印刷领域。此次与沃思捷合作相当于直接将该优秀团队收纳至公司旗下,研发能力极大提升,产业化进程有望加速。

数码喷墨印刷机号称能够替代胶版印刷,市场潜力大。2012年美国数码印刷已经12、试样占到42%,我国只有10%左右。门禁卡2012年全球数码印刷设备30亿表调剂美元,占印刷设备比重仅14%,喷墨印刷不到数码印刷的一半,预计到2020年全球喷墨印刷设备市场将达到120亿美元。

我国喷墨印刷市场仍处于培育期。目前我国数码印刷机装机量不足千台,2012年代表未来印刷业发展方向它将是1款更大的SU压力试验机试验结果有误差的原因V型的BEV的高速连续纸喷墨数码印刷机只销售9台,且纳入中国印刷技术协会数字印刷分会调查统计的只有外资品牌,市场仍在培育阶段。

预计公司2013、2014年EPS分别为1.25、1.57元,对应的P/E分别为21.6X、17.2X。我们看好公司在数字化印刷时代抓住市场升级变革的趋势,由印后设备走向 喷墨印刷+云印刷 ,实现产业升级。维持 推荐 评级。

风险提示:喷墨印刷设备研发进度低于预期,云印刷模式的市场接受度较低。